对外投资理论及其对中国的借鉴意义

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对外投资理论及其对中国的借鉴意义对外投资理论及其对
中国的借鉴意义
过去几年，
我国对外投资不断增加，
引起人们
愈来愈多的关注，
这并非偶然，
表明我国对外开放
将从以
弓 进来”
为主，
转向
引进来”
和
走出去”
并
重的新时期，
这是我国经济发展和对外开放到了
-个特定阶段后必然出现的趋势。
本文将评述对
外投资理论中的-些分析框架和观点，
重点是有关
发展中国家对外投资的理论，
并试图用这些理论，
分析和预测未来中国对外投资的规模和特点。
-、
跨国投资的-般理论:
分析框架及重要
观点
(-) 2 0 世纪9 0 年代之前的研究。
解释跨国投资行为的理论较多。
-般认为，
美国学者海默 ( S
.
H
.
Hym e r )是对国际直接投资
进行理论探索的先行者。
2 0 世纪 6 0 年代初，
海
默在其博士论文《 国内企业的国际经营:
关于对
外直接投资的研究》中，
首先提出了垄断优势理
论。
¹ 垄断 优势理论的提出标志着国际直接投资理
论的兴起。
随后，
西方学者又相继提出了其他理
论。
到2 0 世纪 8 0 年代，
西方有关跨国投资的研究，
按照其分析方法或理论依据大致可分为四类。
º
1
.
以产业组织理论为基础的理论。
海默的垄
断优势理论，
美国学者P . T . 尼克博克的寡占反应
论可属于这-类理论。
这个理论学派认为，
跨国投
资之所以发生，
是因为跨国公司可凭借其特有的优
势，
如专有技术、
管理经验、
融资渠道和销售能力
等，
排斥东道国企业的竞争，
在东道国市场上形成
优势地位，
维持较高垄断价格和利润，
导致不完全
竞争或寡占的局面，
这是跨国公司从事对外直接投
资的主要原因。
该类理论强调的是市场的不完全
性，
注重微观层次上的企业行为分析和行业组织结
构特征的分析。
有学者进-步分析了导致跨国公司
在海外投资市场上更易取得垄断地位的因素。
例
如，
跨国公司在海外市场上的相互依赖性致使其在
价格方面
串谋”
意愿有所增强，
并因此降低了彼此
之间的竞争程度。
这主要由于:
排除独占东道国市
场的诱惑;
进人东道国市场的跨国公司数目有限，
彼此间欺骗的可能性降低，
串谋的稳定性增强;
同
时，
各跨国公司面临共同的竞争对手-东道国企
业，
加之东道国的约束，
都有利于跨国公司形成价
格串谋，
共同在东道国市场上获认高利润。
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